Curve DAO (CRV)

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Evolução histórica do preço de Curve DAO

Dados históricos diários. Atualizado automaticamente.

Curve DAO tem as suas raízes no trabalho de Michael Egorov, um físico russo com doutoramento obtido na Austrália e cofundador da NuCypher, empresa especializada em infraestrutura criptográfica. Em 2019, enquanto refletia sobre liquid staking, Egorov desenvolveu o algoritmo StableSwap partindo de uma intuição-chave: os criadores de mercado automatizados (AMM) existentes como Uniswap geravam um slippage excessivo ao trocar ativos de valor similar, particularmente stablecoins.

Em janeiro de 2020, Curve Finance foi lançado na rede Ethereum. Apesar de contar inicialmente com um valor total bloqueado (TVL) de apenas 30.000-50.000 USD, o protocolo tornou-se rapidamente na exchange descentralizada dominante para a troca de stablecoins, superando todos os seus concorrentes. O lançamento do token CRV a 13 de agosto de 2020 tornou-se num dos eventos mais invulgares de DeFi: uma conta anónima do Twitter (@0xc4ad) implementou os contratos de CRV e o DAO antes da própria equipa o fazer. Após verificar que os contratos coincidiam com as suas especificações, a equipa aceitou esta implementação como o lançamento oficial. A conta @0xc4ad posteriormente desapareceu do Twitter, criando o que Egorov comparou com o mistério da identidade de Satoshi. O token foi lançado sem pré-venda, sem ICO e sem pré-mineração.

Durante o DeFi Summer de 2020, o TVL da Curve experimentou um crescimento explosivo e emergiu o conceito de "Curve Wars", onde múltiplos protocolos começaram a competir por acumular CRV bloqueado (veCRV) para dirigir as emissões de CRV para os seus próprios pools de liquidez. Convex Finance estabeleceu-se como o principal agregador de veCRV neste processo. Em 2021, o protocolo expandiu o seu alcance para além das stablecoins com o lançamento da Curve v2, que introduziu pools para ativos voláteis como ETH e BTC, incluindo o primeiro pool TriCrypto (USDT/WBTC/WETH). O crescimento continuou até alcançar um TVL de 24.000 milhões USD em janeiro de 2022.

Em novembro de 2022, Curve publicou o whitepaper da crvUSD, a sua própria stablecoin sobrecolateralizada que implementava um mecanismo de liquidação gradual denominado LLAMMA. O lançamento da crvUSD na rede principal da Ethereum ocorreu em maio de 2023, com o próprio Egorov a realizar a primeira operação ao depositar 1,8 milhões USD em sfrxETH como colateral e contrair um empréstimo de 1 milhão USD em crvUSD.

O protocolo enfrentou desafios significativos a 30 de julho de 2023 quando um exploit em versões antigas do compilador Vyper afetou vários pools da Curve, resultando em perdas totais de aproximadamente 70 milhões USD, parcialmente recuperadas por white hat hackers e bots MEV. A queda do preço da CRV ameaçou liquidar empréstimos de aproximadamente 100 milhões USD que Egorov tinha colateralizados com CRV. Para evitar estas liquidações, vendeu aproximadamente 42 milhões USD em CRV a investidores OTC, incluindo a Justin Sun, com um desconto de 25%. Um ano depois, a 13 de junho de 2024, uma queda de 24% no preço da CRV desencadeou liquidações massivas das posições de Egorov, que tinha 95,7 milhões USD em empréstimos colateralizados com 141 milhões USD em CRV distribuídos em 5 protocolos. LlamaLend acumulou 10 milhões USD em dívida incobrável, embora Egorov tenha conseguido reembolsar 93% em horas e 100% em dias com ajuda de uma injeção de 6 milhões USD de um investidor externo.

Para o terceiro trimestre de 2025, Curve registava 29.000 milhões USD em volume de trading trimestral, 7,3 milhões USD em receitas redistribuídas integralmente a holders de veCRV, e um TVL entre 2.100 e 2.300 milhões USD. Durante este período, Egorov também lançou Yield Basis, um novo projeto desenhado para eliminar o impermanent loss em pools de ativos voláteis utilizando crvUSD.

O Curve Finance opera como uma exchange descentralizada (DEX) desenhada especificamente para o intercâmbio de ativos de valor similar, como stablecoins, tokens de staking líquido e versões wrapped do Bitcoin. O seu funcionamento baseia-se no algoritmo StableSwap, que concentra a liquidez à volta do preço esperado destes ativos (tipicamente uma relação 1:1 para stablecoins), minimizando o deslizamento de preço mesmo em intercâmbios de grande volume. Os fornecedores de liquidez depositam os seus ativos em pools específicos e recebem como compensação tanto as comissões geradas pelos intercâmbios como emissões do token nativo CRV.

O sistema de governança do Curve estrutura-se à volta do mecanismo de vote-escrowed CRV (veCRV), onde os utilizadores podem bloquear os seus tokens CRV em contratos inteligentes por períodos de até quatro anos. A quantidade de veCRV obtida é proporcional ao tempo de bloqueio: maior duração equivale a mais poder de voto. Os holders de veCRV recebem 50% de todas as comissões de trading do protocolo, podem multiplicar as suas recompensas como fornecedores de liquidez até 2,5 vezes, e participam nas votações do Curve DAO para determinar que pools recebem maiores emissões de CRV, um mecanismo que constitui o núcleo das denominadas "Curve Wars".

O ecossistema completa-se com crvUSD, a stablecoin nativa do protocolo, que utiliza como colateral ETH, wBTC e tokens de staking líquido. Esta stablecoin implementa o algoritmo LLAMMA (Lending-Liquidating AMM Algorithm), que executa liquidações graduais do colateral em bandas de preço específicas em lugar de liquidações massivas instantâneas, distribuindo o risco de liquidação ao longo de diferentes níveis de preço e reduzindo a volatilidade do processo.

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