Legacy Frax Dollar (FRAX)

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Évolution historique du prix de Legacy Frax Dollar

Données historiques journalières. Mis à jour automatiquement.

Le protocole Frax naît en 2019 de la vision de Sam Kazemian, un irano-américain diplômé de UCLA et cofondateur d'Everipedia —l'encyclopédie décentralisée qui avait levé 30 millions USD auprès de Galaxy Digital en 2018—, aux côtés de Travis Moore et Jason Huan. Initialement dénommé Decentral Bank, le projet émerge d'une prémisse spécifique : les stablecoins collatéralisées sont inefficaces en capital, tandis que les purement algorithmiques s'avèrent fragiles. La solution proposée fut un modèle hybride fractionné qui combinerait les deux approches.

Le 20 décembre 2020, FRAX se lance sur la mainnet d'Ethereum durant le premier jour de l'année UTC. Lors de ses premiers jours, le protocole accumule plus de 300 millions USD en TVL. FRAX démarre avec une collatéralisation de 100% (principalement USDC), conçu pour que l'algorithme réduise graduellement le ratio de collatéralisation au fur et à mesure que grandit la confiance du marché. Le 17 février 2021, FRAX devient la première stablecoin algorithmique listée sur Binance.

Durant 2021, coïncidant avec le DeFi Summer v2, se lance Frax v2 incorporant les AMOs (Algorithmic Market Operations Controllers) : des contrats qui déploient le collatéral dans des protocoles DeFi comme Curve, Aave et Compound pour générer un rendement destiné au treasury, finançant la croissance du protocole sans émission inflationnaire. Durant cette période, le supply de FRAX atteint les 2 600 millions USD. En juin 2022, se lance FraxSwap, le premier DEX avec implémentation en direct d'un TWAMM (Time-Weighted Automated Market Maker), basé sur la recherche de Paradigm.

Après l'effondrement d'UST/Terra en 2022, Frax abandonne le modèle fractionné en 2023 et migre vers une collatéralisation complète de 100%. Cette même année se lancent frxETH (liquid staking token) et frxETH V2 (prêts d'ETH aux validateurs). En janvier 2025, l'écosystème s'étend avec le lancement de frxUSD, une nouvelle stablecoin adossée au fonds BUIDL de BlackRock (tokenisé par Securitize), aux T-bills des États-Unis et aux accords de rachat, marquant le premier grand partenariat entre la DeFi et les finances traditionnelles institutionnelles.

Le 30 avril 2025 a lieu The North Star Upgrade, une restructuration fondamentale de l'écosystème : le token de gouvernance FXS se renomme en FRAX et passe à fonctionner comme token de gas de Fraxtal, la couche 2 propre au protocole. La stablecoin originale FRAX adopte la dénomination "Legacy Frax Dollar" pour la distinguer du nouveau token, maintenant un supply circulant d'environ 275 millions USD.

Legacy Frax Dollar (FRAX) fonctionne comme une stablecoin entièrement collatéralisée qui maintient sa valeur ancrée 1:1 au dollar américain grâce à un système de garantie totale et des mécanismes d'arbitrage. Après la migration mise en œuvre en 2023, chaque token FRAX en circulation est garanti par des actifs comme USDC, frxUSD et d'autres actifs approuvés par la gouvernance du protocole. Le maintien du prix est obtenu grâce à un mécanisme d'arbitrage automatique : quand FRAX s'échange en dessous de 1 dollar, les utilisateurs peuvent l'acheter sur le marché et l'échanger directement contre 1 dollar en collatéral, obtenant un gain garanti qui pousse le prix à la hausse ; quand FRAX dépasse 1 dollar, les utilisateurs peuvent créer de nouveaux tokens en déposant 1 dollar en collatéral et les vendre sur le marché, capturant le différentiel de prix.

L'écosystème intègre des contrats intelligents appelés AMOs (Algorithmic Market Operations Controllers) qui déploient automatiquement le collatéral du protocole sur d'autres plateformes DeFi comme Curve et Aave pour générer des rendements supplémentaires, optimisant l'efficacité du capital déposé. La gouvernance du système revient aux détenteurs du token FXS, récemment renommé FRAX, qui votent sur les paramètres du protocole et bénéficient de la croissance du treasury. L'écosystème compte également avec Fraxtal, une blockchain de deuxième couche compatible EVM où le token FRAX (anciennement FXS) fonctionne comme token de gas pour les transactions sur le réseau.

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