Frax USD (FRXUSD)

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Évolution historique du prix de Frax USD

Données historiques journalières. Mis à jour automatiquement.

Frax USD a ses racines en mai 2019, lorsque Sam Kazemian, Travis Moore et Jason Huan ont annoncé le projet sous le nom Decentral Bank. L'objectif fondateur était de créer la première stablecoin fractionnaire-algorithmique au monde, capable d'ajuster dynamiquement son niveau de collatéralisation selon la confiance du marché. Ce concept innovant cherchait à résoudre le trilemme des stablecoins en combinant des éléments algorithmiques avec un backing collatéral variable.

Le 20 décembre 2020, Frax Finance s'est lancé officiellement sur la mainnet d'Ethereum à 00:00 UTC. L'adoption a été immédiate et massive : en moins d'une heure il a accumulé 43 millions de dollars en TVL, dépassant les 300 millions en quelques jours. Le 13 janvier 2021, les 100 millions de FRAX frappés ont été atteints avec un ratio de collatéral de 85%, et le 17 février FRAX est devenu la première stablecoin algorithmique listée sur Binance, marquant un jalon dans la reconnaissance institutionnelle du projet.

Durant 2022, le protocole a expérimenté une évolution technique significative avec le lancement de Frax v2 en janvier, qui a introduit les AMOs (Algorithmic Market Operations), modules autonomes de politique monétaire qui déploient la liquidité du protocole dans Curve et autres protocoles DeFi. En juin s'est lancé Fraxswap, un DEX natif avec ordres TWAMM. Cette même année, Frax a abandonné son modèle fractionnaire-algorithmique original et a transitionné vers une collatéralisation de 100%. Parallèlement, Kazemian et Balaji Srinivasan ont introduit le concept de flatcoin avec le lancement de Frax Price Index (FPI), la première stablecoin liée à l'Indice de Prix à la Consommation.

En 2023, Forbes a inclus Kazemian dans sa liste 30 Under 30 en finance, soulignant les 86 millions de dollars de revenus générés par Frax dans sa première année complète d'opération avec seulement 8 employés. En février 2024, l'écosystème s'est étendu avec le lancement de Fraxtal, une blockchain de couche 2 basée sur OP-Stack avec frxETH comme token de gas natif. Le 2 janvier 2025, Frax Finance a lancé frxUSD comme rebranding de sa stablecoin principale. La proposition FIP-418, approuvée à l'unanimité, a habilité le fonds BUIDL de BlackRock comme actif custodien principal, offrant une conversion directe vers le fiat via Paxos et sa contrepartie avec rendement sfrxUSD.

Les développements les plus récents incluent le North Star Hardfork exécuté en mai 2025, où FXS est passé à la dénomination FRAX devenant le token de gas natif de Fraxtal, tandis que le FRAX original s'est renommé Legacy Frax Dollar. Le protocole a introduit un plan d'émission décroissant et le système d'incitations Flox Capacitor Boost. Le 4 juin 2025, le vice-président JD Vance a confirmé publiquement que frxUSD respecte les exigences des projets de loi de stablecoins en cours de traitement au Congrès des États-Unis. Le 9 juillet 2025, un exploit dans GMX V1 a drainé 10,49 millions de FRAX, bien que l'attaquant ait restitué 100% des fonds en 48 heures acceptant une récompense de 10%, sans détecter de vulnérabilités dans le protocole Frax lui-même. Actuellement, Frax a présenté une demande pour accéder à un Master Account de la Réserve Fédérale, ce qui permettrait à frxUSD d'opérer directement dans le système bancaire régulé des États-Unis, tandis qu'il développe frxBTC, un actif enveloppé de Bitcoin intégré dans l'écosystème avec mécanismes de mint/redeem et preuves Merkle pour vérification on-chain.

frxUSD fonctionne comme une stablecoin entièrement collatéralisée qui maintient son ancrage 1:1 avec le dollar américain grâce à un adossement à 100 % en actifs du monde réel. Le mécanisme central repose sur le fonds BUIDL de BlackRock, tokenisé par Securitize, qui investit les ressources du protocole dans des instruments à faible risque comme les bons du Trésor américain, les liquidités et les accords de rachat. Les utilisateurs peuvent frapper frxUSD en déposant des actifs approuvés par le protocole (USDC, USDe, sDAI et autres actifs réels tokenisés) et les racheter ensuite directement en monnaie fiat via l'intégration avec Paxos, éliminant le besoin de conversions intermédiaires.

Le protocole déploie un système dual où frxUSD agit comme la stablecoin de base, tandis que sfrxUSD représente la version génératrice de rendement. Les utilisateurs peuvent déposer frxUSD pour recevoir sfrxUSD et capturer le yield produit par les actifs de collatéral sous-jacents. Pour optimiser la génération de rendement et maintenir la stabilité du prix, Frax utilise des modules appelés AMOs (Algorithmic Market Operations) qui opèrent de façon autonome, déployant la liquidité du collatéral dans des protocoles DeFi comme Curve pour générer des revenus supplémentaires et renforcer le mécanisme d'ancrage au dollar.

La gouvernance du protocole réside chez les détenteurs du token FRAX, qui peuvent participer à la prise de décisions en bloquant leurs tokens pour obtenir veFRAX et voter sur les propositions d'amélioration connues sous le nom de FIPs. L'écosystème opère de façon multichaîne, fonctionnant sur Ethereum comme réseau principal, Fraxtal (sa propre chaîne de couche 2), et de multiples réseaux compatibles avec EVM incluant Arbitrum, Optimism et Polygon, permettant aux utilisateurs d'interagir avec le protocole depuis différentes blockchains selon leurs préférences de coûts et de vitesse de transaction.

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